Dwór w Karpatach. Tutaj, pobierając się i decydując się na osiedlenie się i wykonanie prac domowych, pewien mag osiadł. Jest zakochany w swojej żonie i obiecuje jej żyć „jak wszyscy inni”, ale dusza prosi o coś magicznego, a właściciel majątku nie jest w stanie oprzeć się „psikusom”. Więc teraz Mistrzyni zdaje sobie sprawę, że jej mąż zaczął nowe cuda. Okazuje się, że trudni goście mają przybyć do domu.
Młody człowiek pojawia się pierwszy. Na pytanie Pani, jak ma na imię, odpowiada: Niedźwiedź. Mag, informując swoją żonę, że to właśnie z powodu młodego człowieka rozpoczną się niesamowite wydarzenia, przyznaje: siedem lat temu zmienił młodego niedźwiedzia, którego spotkał w lesie, w mężczyznę. Gospodyni nie może tego znieść, gdy „torturują zwierzęta dla własnej zabawy” i błaga męża, aby uczynił młodego człowieka niedźwiedziem i uwolnił go. Okazuje się, że jest to możliwe, ale tylko jeśli jakaś księżniczka kocha młodego mężczyznę i całuje go, Mistrzyni żałuje nieznanej dziewczyny, boi się niebezpiecznej gry, którą rozpoczął jej mąż.
Tymczasem trąbka zapowiada przybycie nowych gości. Przechodzący król nagle chciał zmienić się w dwór. Właściciel ostrzega, że teraz zobaczą niegrzeczność i brzydotę. Jednak przybywający król jest z początku uprzejmy i uprzejmy. To prawda, że wkrótce wyznał, że jest despotą, mściwym i kapryśnym. Ale winę za to ponosi dwanaście pokoleń przodków („wszyscy diabli, jeden do jednego!”). Z ich powodu jest on z natury miły i mądry, czasem czyni tak, że nawet płacze!
Po nieudanej próbie leczenia właścicieli zatrutym winem król, ogłaszając winnego zmarłego wuja winowajcą, mówi, że księżniczka, jego córka, nie odziedziczyła nikczemnych skłonności rodzinnych, jest uprzejma, a nawet łagodzi swoje okrutne usposobienie. Właściciel eskortuje gościa do przeznaczonych dla niego pokoi.
Księżniczka wchodzi do domu i drzwi zderzają się z Niedźwiedziem. Natychmiast pojawia się współczucie między młodymi ludźmi. Księżniczka nie jest przyzwyczajona do prostego i serdecznego traktowania; lubi rozmawiać z Niedźwiedziem.
Słychać dźwięki trąb - zbliża się królewska świta. Chłopiec i dziewczynka uciekają trzymając się za ręce. „Cóż, nadciągnął huragan, nadeszła miłość!” - mówi Pani, która słyszała ich rozmowę.
Pojawiają się dworzanie. Wszystkich: zarówno Pierwszego Ministra, jak i Pierwszej Damy Kawalerii, a także druhny są zastraszane przez Ministra-Administratora, który będąc w stanie zadowolić Króla we wszystkim, całkowicie go ujarzmił i utrzymuje swój orszak w czarnym ciele. Administrator, który wszedł, patrząc w notatniku, oblicza dochód. Mrugając do Mistress, bez wstępu wyznacza jej randkę miłosną, ale kiedy dowiaduje się, że jej mąż jest czarodziejem i może zmienić go w szczura, przeprasza, a gniew budzi się na dworzanach, którzy się pojawili.
Tymczasem król i mistrz wchodzą najpierw do pokoju, potem księżniczka i niedźwiedź. Widząc radość na twarzy córki, król zdaje sobie sprawę, że powodem tego jest nowy znajomy. Jest przygotowany, by powitać młodego człowieka tytuł i zabrać go ze sobą w podróż. Księżniczka przyznaje, że młody mężczyzna został jej najlepszym przyjacielem, jest gotowa go pocałować. Ale zdając sobie sprawę, kim ona jest, Niedźwiedź ucieka z przerażenia i rozpaczy. Księżniczka jest zagubiona. Ona wychodzi z pokoju. Król zabije dworzan, jeśli żaden z nich nie będzie w stanie udzielić mu porady, jak pomóc księżniczce. Kat jest gotowy. Nagle drzwi się otwierają i na progu pojawia się księżniczka w męskiej sukience z mieczem i pistoletami. Nakazuje osiodłać konia, żegna się z ojcem i znika. Słychać dźwięk konia. Król biegnie za nim, nakazując orszakowi pójść za nim. „Czy jesteś zadowolony?” - kochanka pyta męża. "Bardzo!" - on odpowiada.
W zły zimowy wieczór właściciel gospody Emilia ze smutkiem wspomina dziewczynę, którą kiedyś kochał i na której cześć nazwał swoją placówkę. Nadal marzy o jej spotkaniu. Pukają do drzwi. Karczmarz wpuszcza zaśnieżonych podróżników - to Król i jego świta szukają córki.
Tymczasem księżniczka jest w tym domu. Ubrana jak chłopiec poszła do ucznia mieszkającego tutaj łowcy.
Podczas gdy Karczmarz organizuje resztę swoich gości, Niedźwiedź jest. Nieco później poznaje księżniczkę, ale nie rozpoznaje jej w męskim garniturze. Mówi, że uciekł od miłości do dziewczyny, która jest bardzo podobna do nowej znajomości i, jak myśli, także w nim zakochana. Księżniczka naśmiewa się z Niedźwiedzia. Wybuchający spór kończy się walką na miecze. Rzucając się, młody mężczyzna zrzuca kapelusz przeciwnika - warkocze opadają, maskarada się kończy. Dziewczyna jest obrażona przez Niedźwiedzia i jest gotowa umrzeć, ale aby udowodnić mu, że jest wobec niej obojętny. Niedźwiedź chce znów biec. Ale dom jest pokryty śniegiem na dachu, nie można się wydostać.
Tymczasem Karczmarz odkrywa, że Pierwszą Damą Kawalerii jest utracona przez niego Emilia. Istnieje wyjaśnienie i pojednanie. Król jest szczęśliwy, że znaleziono córkę, ale widząc ją smutną, żąda, aby jeden z dworzan poszedł ją pocieszyć. Wszystko spada na Administratora, który strasznie boi się, że Księżniczka po prostu go zastrzeli. Wraca jednak żywy i oprócz niespodziewanych wieści - królewska córka postanowiła za niego wyjść! Wściekły Niedźwiedź natychmiast składa ofertę dwóm pokojówkom jednocześnie. Księżniczka pojawia się w sukni ślubnej: ślub za godzinę! Młody człowiek prosi o pozwolenie na prywatną rozmowę z nią i zdradza jej swój sekret: z woli czarodzieja zamieni się w niedźwiedzia, gdy tylko ją pocałuje - to jest powód jego ucieczki. Księżniczka desperacko wychodzi.
Nagle słychać muzykę, otwarte okna, za nimi nie jest śnieg, ale kwitnące polany. Wpada wesoły Mistrz, ale jego radość szybko zanika: oczekiwany cud się nie wydarzył. „Jak śmiesz jej nie całować? Pyta niedźwiedzia. „Nie kochałeś tej dziewczyny!”
Właściciel wychodzi. Za oknami znów pada śnieg. Całkowicie przygnębiony Niedźwiedź zwraca się do myśliwego, który pojawia się z pytaniem, czy ma ochotę zabić setnego niedźwiedzia (chwalił się, że miał 99 zabitych niedźwiedzi), ponieważ nadal znalazłby Księżniczkę, pocałował ją i zmienił się w bestię. Po wahaniu łowca zgadza się skorzystać z „uprzejmości” młodego człowieka.
Minął rok. Karczmarz ożenił się ze swoją ukochaną Emilią. Niedźwiedź zniknął w nieznanym miejscu: zaklęcie czarodzieja nie pozwala mu iść do księżniczki. A dziewczyna z powodu nieszczęśliwej miłości zachorowała i miała wkrótce umrzeć. Wszyscy dworzanie są głęboko zasmuceni. Tylko Administrator, chociaż jego ślub się nie odbył, stał się bogatszy i odważniejszy i nie wierzył w śmierć z miłości.
Księżniczka chce pożegnać się z przyjaciółmi i prosi o rozjaśnienie ostatnich minut. Wśród obecnych i Mistrza z Mistress. Głęboko w ogrodzie słychać kroki - mimo to Niedźwiedź tu dotarł! Księżniczka jest zadowolona i przyznaje, że go kocha i wybacza, niech zamieni się w niedźwiedzia, jeśli tylko nie odejdzie. Przytula i całuje młodego mężczyznę. („Chwała odważnym mężczyznom, którzy odważą się kochać, wiedząc, że to się skończy”, powiedział czarodziej nieco wcześniej.) Słychać grzmot, ciemność panuje przez chwilę, potem światło miga, a wszyscy widzą, że Niedźwiedź pozostaje istotą ludzką. Czarodziej jest zachwycony: zdarzył się cud! Aby uczcić, przemienia Administratora, który jest zmęczony wszystkim, w szczura i jest gotowy do tworzenia nowych cudów, „aby nie wybuchnąć z nadmiaru siły”.
