Wyspa Pingarea znajduje się na Nieznanym Oceanie, na północ od królestwa Rinkitinkia, oddzielona od kraju Oz niegodziwą pustynią i posiadłości Króla Krasnoludów. Król Kittikut rządzi pingwinem, a jego poddani zajmują się głównie wydobywaniem pereł, które następnie przynoszą na Rinkitinkię w mieście Gilged, gdzie kupują je dla króla Rinkitinki. Życie w Pingarei toczy się spokojnie, chociaż kiedyś rabusie z wysp Regos i Koregos próbowali je schwytać, ale otrzymawszy odmowę, odwrócili się i po wpadnięciu w burzę utonęli w jednym.
Pewnego razu Kitticut pokazuje swojemu synowi księciu Inge trzy perły i opowiada o ich magicznych właściwościach. Niebieski daje właścicielowi ogromną moc, różowy chroni przed wszystkimi niebezpieczeństwami, a biały może mówić i udziela mądrych rad. To właśnie te perły, według Kittikuta, pomogły mu w obronie wyspy przed złodziejami, a teraz czyni księcia Ingu strażnikiem magicznych talizmanów, zgłaszając skrytkę w pałacu, w którym się znajdują.
Do Pingarei przybywa statek, a na nim wesoły grubas, król Rinkitink. Od dawna chciał spojrzeć na wyspę, na której wydobywano takie piękne perły, ale dworzanie nie chcieli puścić swego mistrza, a teraz, wykorzystując dogodną chwilę, odpłynął potajemnie. Przybywa z nim raczej zrzędliwa koza Bilbil, na którą Rinkitink zwykle jeździ po wyjściu z pałacu.
Rinkitinka ma ciepłe powitanie i nie spieszy się z opuszczeniem Pingarei. Ale idylla jest zakłócona pojawieniem się statków z Regos i Koregos. Tym razem najeźdźcom udało się zaskoczyć rodzinę królewską. Po zniszczeniu pałacu i splądrowaniu wyspy odpłynęli z powrotem, ładując swoje statki na brzeg dobrem innych ludzi i zabierając mieszkańców wyspy w niewolę. Król i królowa dzielą los swoich poddanych.
Inge udaje się uciec przed uzbrojonymi złodziejami. Wkrótce okazuje się, że Rinkitinka i Bilbil mieli szczęście, by uniknąć niewoli. Po znalezieniu cennych pereł w ruinach pałacu, ale nie mówiąc o nich swoim towarzyszom, Inga wypływa z Rinkitink i Bilbil na wyspy Regos i Koregos, aby spróbować uratować nieszczęśników z niewoli.
Kiedy Inga i jego przyjaciele lądują na Regos, jego władca, okrutny król Gos, wysyła przeciwko nim armię, ale perły wykonują swoją pracę, a Gos i jego słudzy uciekają z przerażeniem do Koregos, gdzie dominuje jego żona Królowa Kor.
Wydaje się, że wszystko idzie dobrze. Ale tutaj Rinkitink popełnia błąd. Nie wie nawet, że Inga przechowuje dwie z trzech pereł w butach. Zły na kota, który uniemożliwił mu spanie z miauczeniem, Rinkitink wypuszcza księcia jednym butem. Rano chwytając but Inga śpieszy w poszukiwaniu, ale upadł na ziemię. Podczas gdy Inga szukała pierwszego buta, pokojówka wyrzuciła drugi do kosza. I nie możesz go znaleźć. Inga ma tylko białą perłę, która radzi mu być cierpliwym, być wytrwałym i czekać, ale te mądre słowa nie pocieszają chłopca ..
Tymczasem sprytny Kor pojawia się na Regos, aby zrozumieć, co jest. Zdając sobie sprawę, że Inga nie jest tak silna, jak jej mąż wydawał się Gos, schwytała zarówno młodego księcia, jak i grubasa Rinkitinkę. Zabiera je do swojego pałacu na Koregos i zamienia w służącego.
Buty, jak się okazuje, nie zniknęły bez śladu. Po prostu znaleźli ich przechodzący obok górnik Nikobob i zaniósł do swojej leśnej chaty, gdzie oddał córkę Zellę. Wkrótce Zella jedzie do Koregos z wiadrem miodu, by sprzedać go królowej. Dziewczyna przybywa do pałacu na czas. Gniewna na uwięzione kobiety z Pingarei królowa skazuje je na chłostę i wysyła Indze na bat. Z przykrością idzie do realizacji zamówienia i spotyka Zellę. Widząc jej buty z perłami, zaprasza ją do zamiany, obiecując, że jej rodzice będą bogaci w zamian.
Sfrustrowany faktem, że nie noszą bata i nie mogą chłostać, Kor szuka Ingi. Widząc, że zmienia buty z dziewczyną, wściekle chwyta bat, ale nie dotyka chłopca. Królowa uderza go sztyletem i znów bezskutecznie. Zdając sobie sprawę, że moc, która tak zaalarmowała Gos, wróciła do przeciwnika, królowa ucieka w panice z pałacu.
Jednak ona i jej mąż Gos pozostawiają Koregos z pustymi rękami. Zabrali rodziców Ingi, wsiedli na statek i po dopłynięciu do dóbr króla krasnoludów namawiali go, by dobrze schował jeńców.
Podążając śladami władców Regos i Koregos, Inga i Rinkitink również znajdują się w podziemiach krasnoludów. Teraz Inga już mówi swojemu towarzyszowi o perłach, a Rinkitink prosi chłopca, by dał mu różową, aby pomogła mu uchronić się przed kłopotami, jeśli oni i Inga wezmą udział w jaskiniach.
Król krasnoludów oczywiście nie zamierza ich oddać w niewolę i na różne sposoby próbuje nękać kosmitów, jednak ku swojemu zdziwieniu i zaskoczeniu ciągle zawodzi. Ale Inge nie zdaje sobie sprawy, gdzie jego rodzice marnieją. Dorota dowiaduje się o tym, co wydarzyło się w Pingarei i prosi Ozmę, aby pozwolił jej odejść z pomocą. Nie ma nic przeciwko temu, a Dorota, zabierając ze sobą Czarodzieja Szmaragdowego Miasta, który nauczył się dobrze wyczarować, pojawia się u Króla Krasnoludów. Nadal nie zamierza wypuścić rodziców Ingi, ale Dorota, wiedząc, jak wymazać podłego monarchę, pokazuje mu kosz jaj kurzych. Przeraża to Króla i oddaje jeńców.
Tymczasem czarodziej dowiaduje się, że kozioł Bilbil to nikt inny jak książę Bobo z kraju Bobolandia, zamieniony w zwierzę przez złą czarodziejkę. Po powrocie do Szmaragdowego Miasta rozprasza złe czary, a zrzędliwa koza znika, a na jego miejscu pojawia się przystojny młody mężczyzna.
Na cześć uwolnienia króla i królowej Pingarei Ozma organizuje ucztę na górze, po której Inga, jego rodzice, a także Rinkitink i Bobo udają się do Pingarei. Podczas wizyty w Ozmie górnik węgla Nicobob poprowadził restaurację wyspy, a teraz Pingarea stała się piękniejsza niż wcześniej. Rodzina królewska wesoło obchodzi parapetówkę w odrestaurowanym pałacu, a życie na wyspie znów płynie jak wcześniej.
Pewnego pięknego dnia na horyzoncie pojawiają się ponownie statki. Obawy, że są to nowi najeźdźcy, szybko się rozpraszają. Jednak Rinkitinka nadal nie jest szczęśliwa. Okazuje się, że jego poddani Gilgodtowie bardzo się nudzą bez swojego pana i przygotowali dla niego wyprawę. Rinkitink zgadza się na powrót, ale pod warunkiem, że przez kolejne trzy dni będzie mógł bawić się na wyspie. Zabawa to sukces, a potem gruby król i jego przyjaciel książę Bobo wypłynęli z Pingarei.