Hobbici to zabawni, ale jednocześnie solidni, mali ludzie. Są jak ludzie, mają tylko połowę naszego wzrostu, a ich nogi są zarośnięte włosami i żyją nie w domach, ale w „dziurach” - wygodnych mieszkaniach wykopanych w ziemi. Ich kraj nazywa się Shire, a ludzie i elfy osiedlają się wokół niego - bardzo podobni do ludzi, ale szlachetni i nieśmiertelni. A w górach żyją długo brodaci krasnoludy, mistrzowie kamienia i metalu. Więc nasz hobbit nazywa się Bilbo Baggins; jest zamożnym hobbitem, smakoszem i autorem tekstów w średnim wieku. Pewnego pięknego dnia jego przyjaciel, dobry i potężny czarodziej Gandalf, zdradzając go jako zawodowego złodzieja, wysyła mu trzynaście gnomów, aby pomagał gnomom zabrać ich skarby ognistemu smokowi. Wiele lat temu smok schwytał ich miasto w jaskini i leżał tam na stosie klejnotów; nie wiadomo, jak się do niego dostać, a droga do odległych gór jest trudna i niebezpieczna, strzegą go gobliny i olbrzymy trolli. Co gorsza, te dzikie i nieskończenie okrutne stworzenia są posłuszne potężnemu władcy Mrocznego Królestwa, wrogowi wszystkiego, co dobre i bystre.
Dlaczego czarodziej wysłał potulnego Bilbo w tak niebezpieczną podróż? Wygląda na to, że hobbici są wybierani przez Opatrzność do walki z Mrocznym Królestwem - ale otworzy się to znacznie później, ale na razie wyprawa kierowana przez Gandalfa rozpoczyna się. Gnomy i hobbit prawie umierają, gdy spotykają się z trollami; Gandalf ratuje ich, zamieniając złodziei w kamień, ale następna zasadzka w jaskini goblinów jest znacznie bardziej niebezpieczna. Dwa, trzy razy dzikie gobliny atakują kompanię, krasnoludy uciekają z lochu, pozostawiając Bilbo nieprzytomnego w ciemności.
Tu zaczyna się prawdziwa historia, która będzie kontynuowana w trylogii Władca Pierścieni. Biedny Bilbo odzyskuje zmysły i czołga się tunelem na czworakach, nie wiedząc, gdzie. Jego ręka napotyka zimny przedmiot - metalowy pierścień i mechanicznie wkłada go do kieszeni. Skrada się i znajduje wodę. Tutaj, na wyspie pośrodku podziemnego jeziora, Gollum żyje od wielu lat - dwunożna istota wielkości hobbita, o wielkich jasnych oczach i nogach podobnych do płetw. Gollum zjada ryby; czasami udaje mu się złapać goblina. Po obejrzeniu Bilbo w ciemności płynie do hobbita na łodzi, poznają się. Niestety, Bilbo woła swoje imię ... Gollum chciałby zjeść Bilbo, ale jest uzbrojony w miecz i zaczynają układać puzzle: jeśli hobbit wygra, Gollum prowadzi go do wyjścia z lochu. Okazuje się, że oboje uwielbiają zagadki. Bilbo wygrywa, ale nie całkiem szczerze, pytając: „Co mam w kieszeni?”
Pierścień w kieszeni zginął Gollum. To jest magiczny Pierścień Mocy, stworzenie władcy Mrocznego Królestwa, ale ani Gollum, ani Bilbo o tym nie wiedzą. Gollum wie tylko, że kocha „swój urok” bardziej niż cokolwiek innego, i kładąc go na palcu, staje się niewidzialny i może polować na gobliny. Po znalezieniu straty Gollum wściekle rzuca się na Bilbo, a on, uciekając, przypadkowo zakłada Pierścień. Staje się niewidzialny, wymyka się Gollumowi i dogania jego towarzystwo.
Przenoszą się w góry. Olbrzymie orły, przyjaciele czarodzieja, ratują ich przed ściganiem goblinów, wkrótce potem Gandalf opuszcza gnomy i Bilbo - ma swój własny biznes, a bez niego kompania wciąż ma kłopoty. Albo gigantyczne pająki prawie je zjadają, albo leśne elfy biorą ich do niewoli, a za każdym razem Bilbo ratuje wszystkich: zakłada pierścień i staje się niewidzialny. Doprawdy, domownik hobbita okazał się znaleziskiem dla krasnoludów ... W końcu, po wielu przygodach, firma wstaje w góry, do zagubionego mienia krasnoludów i zaczyna szukać sekretnych drzwi prowadzących do lochu. Szukają długiego, bezskutecznie, dopóki Bilbo intuicyjnie nie odkryje wejścia.
Czas wejść do środka na zwiad, a ostrożne gnomy chcą, aby Bilbo to zrobił, obiecując mu bogatą część łupów - i idzie. Chyba nie z powodu pieniędzy, ale z powodu pragnienia przygody, która się w nim obudziła.
... W ciemności lochu szkarłatne szkarłatne światło. Ogromny, czerwonawo-złoty smok opiera się w jaskini na stosach skarbów, chrapie, emitując dym z nozdrzy. On śpi, a odważny hobbit kradnie ogromny złoty puchar. Radość gnomów nie ma granic, ale smok, który odkrył stratę, wściekle wypala okolicę obozu, zabija kucyki ... Co powinienem zrobić?
Bilbo ponownie wpełza do jaskini, rozpoczyna - z bezpiecznego schronienia - rozmowa ze smokiem i przebiegłość ujawnia, że diamentowa skorupa potwora ma szczelinę w piersi. A kiedy mówi o tym gnomom, słyszy stary mądry drozd.
Tymczasem smok jest wściekły z powodu irytujących prześladowań hobbita. Znowu unosi się w powietrze, aby wypalić jedyne ludzkie miasto u podnóża gór. Ale tam uderza go czarna strzała Bard, kapitan łuczników, potomek królów tego kraju: mądry drozd zdołał powtórzyć słowa kapitana Bilbo.
Wydarzenia się nie kończą. Bezsensowny przywódca gnomów kłóci się z Bilbo, Bardem, a nawet Gandalfem o drobiazgi, prawie dochodzi do bitwy, ale w tym czasie rozpoczyna się inwazja goblinów i wilkołaków. Ludzie, elfy i gnomy jednoczą się przeciwko nim i wygrywają bitwę. Bilbo w końcu wraca do Shire, porzucając obiecaną czternastą część skarbu gnomów - do transportu takiego bogactwa potrzebna byłaby cała karawana i armia, aby go chronić. Zabiera dwie kufle ze złotem i srebrem na kucyku i odtąd może żyć i żyć w doskonałym zadowoleniu.
A wraz z nim pozostaje Pierścień Mocy.