O świcie konie wypędzono ze stadniny koni mistrza na łąkę. Z całego stada wyróżnia się poważny, zamyślony wygląd starego wałacha. Nie okazuje zniecierpliwienia, jak wszystkie inne konie, pokornie czeka, aż stary Nester go osiodła i ze smutkiem obserwuje, co się dzieje, wiedząc z każdą minutą z wyprzedzeniem. Po doprowadzeniu stada do rzeki Nester tnie wałacha i drapie je pod szyją, wierząc, że koń jest zadowolony. Merin nie lubi tego drapania, ale z delikatności udaje wdzięczną osobę, zamyka oczy i kręci głową. I nagle, bez żadnego powodu, Nester boleśnie uderza w wałach klamrą uzdy na suchej nodze. Ten niezrozumiały akt zła niepokoi wałacha, ale nie daje widoku. W przeciwieństwie do ludzi zachowanie starego konia jest pełne godności i spokojnej mądrości. Kiedy młode konie dokuczają wałachowi i wpędzają go w kłopoty - brązowa klaczka miesza wodę przed nosem, inne pchają i nie pozwalają na przejście - wybacza przestępcom niezmienną godność i milczącą dumę.
Pomimo wstrętnych oznak przygnębienia postać piebaldiego wałacha zachowuje spokój ze swoim dawnym pięknem i siłą. Jego starość jest jednocześnie majestatyczna i paskudna. A to powoduje oburzenie i pogardę u koni. „Konie współczują tylko sobie, a czasami tylko tym, w których butach mogą sobie łatwo wyobrazić.” I przez całą noc w stadninie koni, kierując się instynktem stada, całe stado prowadzi stary wałach, słychać uderzenia kopyt na cienkich bokach i ciężkie chrząkanie. A wałach nie wstaje, zatrzymuje się w bezsilnej rozpaczy i rozpoczyna historię swojego życia. Historia trwa pięć nocy, a podczas przerw, w ciągu dnia konie z szacunkiem traktują wałach.
Urodził się z Miłego Najpierw i Baby. Zgodnie z rodowodem nazywa się First Man, a na ulicy - Holstomer. Ludzie nazywają to długim i szerokim ruchem. Od pierwszych dni życia odczuwa miłość matki i niespodziankę otaczającą innych. Jest srokaty, niezwykły, nie jak wszyscy inni. Pierwszym żalem w życiu jest utrata miłości matki, która już nosi mniejszego brata. Pierwsza miłość do pięknej klaczy Vyazopurikhe zrywa się, kończąc na najważniejszej zmianie w życiu Holstomer - jest on zmasakrowany, aby nie kontynuować w rodzinie zgnilizny. Różnica między nimi generuje tendencję do powagi i troskliwości. Młody wałach zauważa, że ludzie kierują się w życiu nie czynami, ale słowami. Najważniejsze wśród słów jest „moje”. To słowo zmienia zachowanie ludzi, sprawia, że często kłamią, udają i nie są tym, kim naprawdę są. To słowo było winą faktu, że wałach jest przekazywany z ręki do ręki. Chociaż omija słynnego kłusaka Łabędź, Holstomer wciąż jest sprzedawany młodej damie: z tego powodu, że jest piebaldem i nie należy do hrabiego, ale do jeźdźca.
Kupuje go husarz, z którym wałach spędza najlepszy czas w swoim życiu. Właściciel jest przystojny, bogaty, zimny i okrutny - a zależność od takiej osoby sprawia, że miłość Holstomer do niego jest szczególnie silna. Właściciel potrzebuje tylko bestialskiego konia, aby wyróżnić się jeszcze bardziej w świetle, podjechać do swojej kochanki, pospieszyć wzdłuż Kuźnetskiego, aby wszyscy unikali i rozglądali się wokół. A Kholstomer służy z całego serca, myśląc: „Zabij mnie, prowadź mnie, <...> będę tam szczęśliwszy”. Podziwia właściciela i siebie obok siebie. Ale pewnego deszczowego dnia kochanka opuszcza oficera, odchodzi z innym. Husarz w pogoni za nią prowadzi Halstomer. Drży całą noc i nie może jeść. Rano dają mu wodę, a on na zawsze przestaje być koniem, którym był. Holstomer jest sprzedawany młodej kobiecie, a następnie starszej kobiecie, oratorium, chłopowi, Cyganowi, a wreszcie miejscowemu urzędnikowi.
Kiedy następnego wieczora stado wraca z łąki, właściciel pokazuje najlepsze, najdroższe konie gościowi, który przyjechał. Gość niechętnie chwali. Przechodząc obok Halstomer uderza go w zad i mówi, że kiedyś miał ten sam „malowany” wałach. U zwiotczałego starca holstomer rozpoznaje swojego byłego ukochanego mistrza husarskiego.
W domu mistrza, w luksusowym salonie, właścicielka, gospodyni i gość siedzą przy herbacie. Były husarz Nikita Serpukhov ma obecnie ponad czterdzieści lat. Kiedyś bardzo piękna, teraz zstąpiła „fizycznie, moralnie i finansowo”. Roztrwonił fortunę w wysokości dwóch milionów i wciąż był winien sto dwadzieścia tysięcy. I dlatego widok szczęścia młodego właściciela upokarza Serpuchowa. Próbuje mówić o swojej przeszłości, kiedy był przystojny, bogaty, szczęśliwy. Właściciel przerywa mu i opowiada o swoim obecnym życiu, chwaląc się tym, co ma. Ta nudna rozmowa dla obojga, w której się nie słyszą, trwa do rana, aż Serpukhovskaya się upije i zatoczy się do snu. Brakuje mu siły, aby się nawet rozebrać do końca - w jednym butu bez butów spada na łóżko i chrapie, wypełniając pokój zapachem tytoniu, wina i brudnej starości.
W nocy pasterz Vaska na Kholstomer wjeżdża do tawerny i trzyma go do rana na smyczy obok chłopskiego konia, z którego strup przechodzi do wałacha. Pięć dni później Holstomer nie zostaje wywieziony na pole, lecz wyprowadzany na zewnątrz stodoły. Gdy poderżnie mu gardło, wydaje mu się, że wraz z dużym strumieniem krwi spływa z niego cały ciężar życia. Obdzierają go. Psy, wrony i latawce ciągną koninę, a wilczyca przychodzi nocą; po tygodniu po stodole rozrzucone są tylko kości. Ale wtedy te kości są porywane przez chłopa i wprowadzane w życie.
„Spacerując po świecie, jedząc i pijąc zwłoki Serpuchowskiego został zabrany na ziemię znacznie później”. A ukrywanie tam gnijącego, zarażonego robakami ciała w nowym mundurze i wyszorowanych butach było niepotrzebną, niepotrzebną trudnością dla ludzi.